توقعات بتراجع عائدات السندات الأوروبية نتيجة تباطؤ النمو الاقتصادي

يقول نوشاد شاه، مدير مبيعات أدوات الاستثمارات ذات العائد الثابت في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بشركة سيتادل سيكيورتيز، إن التراجع المحتمل للنمو الاقتصادي في منطقة اليورو قد يحد بعض الشيء من ارتفاع العائد على السندات الأوروبية والبريطانية التي شهدت ارتفاعًا حادًا الأسبوع الماضي بعد قرار مجلس محافظي البنك المركزي بزيادة سعر الفائدة الرئيسية بسبب ارتفاع مخاطر التضخم.

وأشارت وكالة بلومبرغ نيوز إلى أن أسعار الطاقة ومخاوف التضخم تدفع أيضًا بالعائد على سندات الخزانة الأميركية للارتفاع، لكن سيتادل ترى فرصة أكبر لاستمرار ارتفاع العائد على هذه السندات، فاحتياطيات النفط والغاز الطبيعي الضخمة في الولايات المتحدة تجعلها أقل عرضة لارتفاع أسعار الطاقة. كما أن ازدهار الاستثمار في تقنيات الذكاء الاصطناعي يمنح الاقتصاد الأميركي فرصة كافية لزيادة العائد على السندات لفترة أطول، وفقًا لشاه.

وأضاف شاه أن هذا التباين يمكن أن ينعكس في النهاية من خلال انخفاض أسعار الفائدة متوسطة الأجل في أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة.

وقال شاه: “أنا أشكك بشكل متزايد في قدرة أسعار الفائدة الأوروبية على مواصلة الارتفاع، بمجرد ظهور تداعيات تشديد السياسة النقدية على النمو الاقتصادي ووضوح آثار صدمة الطاقة على المستثمرين”. في المقابل، فإن الولايات المتحدة “أفضل استعدادًا لامتصاص الفائدة المرتفعة مقارنة بأوروبا، التي أصبحت مخاطر الكساد فيها أكثر وضوحًا”.

كما حذر شاه من أن المخاطر الناجمة عن استمرار ارتفاع أسعار النفط في الولايات المتحدة، خصوصًا مع استمرار الحرب الأميركية الإيرانية، وقد أصبحت إيران أكثر استعدادًا لتوسيع نطاق الصراع باستهداف السفن التجارية والبنية التحتية لقطاع الطاقة في المنطقة قبل انتخابات التجديد النصفي للكونغرس الأميركي في نوفمبر المقبل.